开封58同城网:深度*公司*韦尔股份(603501):多摄拉动CIS需求 2019年业绩高增添

新2备用网址/2020-04-11/ 分类:科技/阅读:

公司宣布2019 年年报:2019 年,公司实现营收136.32 亿元,较2018 年度经追溯调解后的营收增进40.51%;实现归母净利润4.66 亿元,较2018年度经追溯调解后的归母净利润增进221.14%。

    支持评级的要点

    CIS 需求兴隆,各标的资产业绩理睬均超额实现。2019 年公司完成对北京豪威和思比科的收购,合计直接及间接持有北京豪威100%股权,直接及间接持有思比科96.12%股权。从各标的资产的业绩理睬实现情形看,对付理睬方虞仁荣和绍兴韦豪,北京豪威2019、2020 及2021 年的净利润别离不低于5.99、8.85 及11.51 亿元;对付除虞仁荣及绍兴韦豪外其他理睬方,北京豪威2019、2020 及2021 年的净利润为别离不低于5.45、8.45及11.26 亿元。2019 年,北京豪威现实扣非后归母净利润为10.41 亿元,业绩理睬方业绩实现率别离为173.63%和190.81%。思比科2019、2020 及2021 年的净利润理睬数为别离不低于2,500、4,500 及6,500 万元。2019 年,思比科现实扣非后归母净利润为4,263.57 万元,业绩实现率为170.54%。视信源2019、2020 及2021 年的净利润理睬数为别离不低于1,346、2,423及3,500 万元。2019 年,视信源现实扣非后归母净利润为2,281.52 万元,业绩实现率为169.50%。

    CIS盼望明显,半导体芯片产物一连富厚。公司在手机市场推出0.8um3,200万像素、4,800 万像素及6,400 万像素产物,依附在LED 闪烁阻止技能、全局曝光技能、Nyxel近红外和超低光技能、高动态范畴图像技能等多项焦点技能规模的蕴蓄,在汽车、安防、医疗等规模均机关多款产物。在电源打点等其他芯片规模也均有打破,同时,公司还立项多个5G 射频芯片项目,估量2020 年第二季怀抱产。

    估值

    思量手机多摄敦促的CIS 需求增添及疫情对消费电子终端的影响,我们调解公司20-22 年的EPS 至2.55、3.30 和4.21 元,对应PE 别离为64、50和39 倍,维持增持评级。

    评级面对的首要风险

    图像传感器产物客户导入不及预期;消费电子终端需求不及预期。

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